Trang nhất
  Xã Luận
  Đọc Báo Trong Nước
  Truyện Ngắn
  Kinh Tế
  Âm vang sử Việt
  Tin Thể Thao
  Y Học
  Tâm lý - Xã hội
  Công Nghệ
  Ẩm Thực

    Diễn Đàn Biển Đông
Việt Nam phản đối hoạt động trái phép của Trung Quốc ở Hoàng Sa
    Hình Ảnh Quê Nhà - Video Clip
Giấc mơ ánh sáng giữa dòng sông Cổ Chiên
    Tin Thế Giới
Nam Phi đề xuất cơ chế giám sát trí tuệ nhân tạo toàn cầu
    Tin Việt Nam
Thủ tướng Lê Minh Hưng gặp gỡ cán bộ, nhân viên các cơ quan đại diện Việt Nam tại Ấn Độ
    Tin Cộng Đồng
Indonesia ứng phó thiên tai kép
    Tin Hoa Kỳ
Ông Trump hứa tặng mỗi người dân Mỹ 5.000 USD nếu đảng Cộng hòa thắng cử
    Văn Nghệ
Bản in Picasso bị đánh cắp 8 năm trước bất ngờ được tìm thấy
    Điện Ảnh
Xu hướng thời trang dùng một lần khi du lịch tại Trung Quốc
    Âm Nhạc
Phương Mỹ Chi ra mắt MV về văn hóa đồng bào Khmer
    Văn Học
11 năm hô tên chọn ngành: Vì sao Đại học Y Hà Nội vẫn giữ 'đặc sản' Match Day?

Thông Tin Tòa Soạn

Tổng biên tập:
Tiến Sĩ
Nguyễn Hữu Hoạt
Phụ Tá Tổng Biên Tập
Tiến Sĩ
Nhật Khánh Thy Nguyễn
Tổng Thư ký:
Quách Y Lành
   Kinh Tế
Chủ tịch Fed muốn giảm phát tín hiệu về lãi suất, nhà đầu tư lo lắng
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Kevin Warsh đang có chủ trương thay đổi căn bản chiến lược truyền thông chính sách tiền tệ...

Cách tiếp cận mới này - nhằm giảm bớt sự phụ thuộc của thị trường vào các tín hiệu từ ngân hàng trung ương - đang vấp phải sự hoài nghi sâu sắc từ giới đầu tư, những người lo ngại về khả năng định giá rủi ro và sự gia tăng biến động, hãng tin Reuters cho biết.

Câu hỏi lớn đặt ra là liệu Fed có thể thành công trong việc đảo ngược cách truyền thông chính sách đã áp dụng trong hàng thập kỷ mà không gây ra tổn thất trên thị trường tài chính hay không?

Hội nghị ngân hàng trung ương thường niên của Fed tại Jackson Hole, Wyoming vào cuối tháng 8 này sẽ là dịp quan trọng để ông Warsh thể hiện liệu ông có kiên định với chiến lược truyền thông hạn chế hơn hay không, trong lúc thị trường vẫn đang khao khát tìm kiếm những manh mối rõ ràng về định hướng chính sách tiền tệ.

Kể từ khi ông Warsh nhậm chức Chủ tịch Fed vào tháng 5 năm nay, Fed đã theo đuổi một chiến lược truyền thông đơn giản hóa đáng kể. Các thay đổi bao gồm việc loại bỏ hướng dẫn về tương lai (forward guidance), rút ngắn các tuyên bố của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), và tập trung chủ yếu vào các điều kiện kinh tế hiện tại thay vì phát tín hiệu về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Gần đây hơn, tờ báo New York Times còn đưa tin rằng ông Warsh đã đề xuất ý tưởng giảm số lượng các cuộc họp định kỳ để thiết lập chính sách tiền tệ của Fed. Nếu được thông qua, ý tưởng này sẽ phá vỡ thông lệ gần nửa thế kỷ của Fed.

Những nỗ lực này - dù được một số người tham gia thị trường hoan nghênh vì giảm bớt sự tập trung quá mức vào thông điệp của Fed - đã khiến nhiều nhà đầu tư khác lo ngại. Họ lập luận rằng trong nhiều năm qua, giới đầu tư đã tích hợp các hướng dẫn của Fed vào mọi khía cạnh, từ định giá trái phiếu cho đến các mô hình quản lý rủi ro. Sự thay đổi đột ngột này đang tạo ra một khoảng trống thông tin, buộc thị trường phải tự điều chỉnh trong một môi trường ít minh bạch hơn.

Nguyên nhân sâu xa của ý tưởng hạn chế truyền thông này nằm ở lập luận của Chủ tịch Fed rằng các thị trường đã trở nên quá phụ thuộc vào hướng dẫn của ngân hàng trung ương và thay vào đó, nên chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản của nền kinh tế. Tuy nhiên, giới đầu tư lại chỉ ra rằng chính Fed đã khuyến khích sự phụ thuộc này thông qua một quá trình thúc đẩy minh bạch kéo dài nửa thế kỷ, bao gồm các cuộc họp báo thường xuyên, các dự báo kinh tế chi tiết và các tuyên bố chính sách cụ thể.

Ông Alex Morris, CEO của công ty F/m Investments, nhấn mạnh rằng mục tiêu của một ngân hàng trung ương không phải là làm cho thị trường tài chính trở nên thú vị hơn bằng cách loại bỏ một nguồn thông tin và sự minh bạch.

Từ góc độ của Fed, chiến lược gia lãi suất Steven Zeng tại Deutsche Bank nhận định rằng việc giảm hướng dẫn của Fed mang lại một sự đánh đổi rõ ràng. Ít cuộc họp hơn và ít thông tin hơn có thể làm giảm "những tiếng ồn không cần thiết" và làm cho mỗi quyết định chính sách trở nên có ý nghĩa hơn.

Tuy nhiên, từ góc độ của giới đầu tư, mối lo ngại không chỉ đơn thuần là thị trường sẽ trở nên biến động hơn. Thay vào đó, họ lo lắng rằng ít thông tin hơn từ các nhà hoạch định chính sách có thể khiến việc định giá rủi ro trở nên khó khăn hơn, đẩy lợi suất và chi phí vay lên cao theo thời gian.

Ông Angelo Kourkafas, chiến lược gia đầu tư toàn cầu cấp cao tại công ty Edward Jones, chỉ ra rằng "có rất nhiều nỗi băn khoăn đang thể hiện qua việc lợi suất dài hạn tăng, kỳ vọng lạm phát dài hạn cũng tăng cao sau cuộc họp Fed gần đây nhất”. Ông khẳng định rằng "ít thông tin hơn trong trường hợp này không nhất thiết tốt hơn cho thị trường... bởi vì thị trường vẫn đang cố gắng tìm hiểu xem Fed mới sẽ phản ứng thế nào với dữ liệu sắp tới”.

Ông Vishal Khanduja, trưởng bộ phận trái phiếu của công ty Morgan Stanley Investment Management, dù cởi mở với việc giảm hướng dẫn của Fed, cũng thừa nhận rằng các nhà đầu tư sẽ gặp khó khăn một khi lời nói và hành động của các nhà hoạch định chính sách thiếu sự nhất quán. Trong một thế giới ít tín hiệu chính thức hơn, thị trường sẽ không có nhiều lựa chọn ngoài việc suy luận lộ trình chính sách trực tiếp từ dữ liệu lạm phát, việc làm và tăng trưởng.

Những hàm ý và tác động của chiến lược truyền thông mới của Fed đã bắt đầu thể hiện rõ trên thị trường tài chính. Trong các phiên giao dịch gần đây, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 30 năm đã chạm mức cao nhất trong 19 năm, trong khi lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức đỉnh 20 tháng.

Chiến lược gia Zeng của Deutsche Bank dự báo rằng trong bất kỳ quá trình chuyển đổi nào sang một khuôn khổ mới, "lợi suất trái phiếu có thể sẽ cao hơn để tương xứng với sự bất ổn chính sách lớn hơn”.

Vấn đề này đặc biệt quan trọng đối với thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ, nơi lợi suất dài hạn tích hợp các kỳ vọng về lạm phát, tăng trưởng và chính sách tiền tệ trong tương lai. Một số nhà đầu tư cho rằng các thông điệp của Fed đã ăn sâu vào định giá thị trường đến mức việc giảm bớt các thông điệp có thể làm thay đổi cách các nhà đầu tư định giá nợ chính phủ.

Ngay cả những nhà đầu tư cởi mở với ý tưởng giảm hướng dẫn của Fed cũng cho rằng thị trường chắc chắn sẽ trở nên phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế khi họ tìm kiếm manh mối về ý định của các nhà hoạch định chính sách. Ông Khanduja nhấn mạnh rằng "thị trường trái phiếu kho bạc sẽ biến động mạnh hơn trước và sau mỗi lần công bố báo cáo kinh tế quan trọng, vì khi đó, các dữ liệu kinh tế trở thành động lực hướng dẫn duy nhất về chính sách tương lai”.

Ông Anthony Saglimbene, chiến lược gia thị trường trưởng tại công ty Ameriprise, cho rằng các cập nhật chính sách thường xuyên vẫn là điều cần thiết để giữ cho kỳ vọng thị trường phù hợp với ý định của các nhà hoạch định chính sách. Tuy nhiên, ông cũng gợi ý rằng Fed có thể giảm số lượng các cuộc họp báo trong khi vẫn duy trì lịch trình hiện tại của các cuộc họp chính sách và tuyên bố.

Thách thức lớn hơn đối với Fed là liệu họ có thể thuyết phục thị trường sẵn sàng từ bỏ mức độ minh bạch mà chính Fed đã dành hàng thập kỷ để mang tới.

Ông Eric Kuby, Giám đốc đầu tư tại công ty North Star Investment Management, nhận xét "dường như mọi chủ tịch Fed đều có một khởi đầu thực sự khó khăn và sau đó họ phải tìm cách để vượt qua”.
DanQuyen.com (Theo vneconomy.vn)
    Phản Hồi Của Độc Giả Về Bài Viết
Họ và Tên
Địa chỉ
Email
Tiêu đề
Nội dung
Gửi cho bạn bè Phản hồi
Các bài viết mới:
    Uber cắt 3.300 nhân sự, khách có thể được đi xe rẻ hơn? (13-09-2026)
    Chứng khoán vẫn có thể chịu áp lực bán trong ngắn hạn (13-09-2026)
    Nền 'kinh tế cô đơn' trị giá 1.000 tỷ USD của Trung Quốc (12-09-2026)
    Louis Vuitton thất thế sau tranh chấp với hãng trà sữa Trung Quốc (10-09-2026)
    Việt Nam - Mông Cổ đặt mục tiêu kim ngạch thương mại 200 triệu USD (10-09-2026)
    Khối ngoại và tự doanh 'quay xe' mua ròng (10-09-2026)
    VN-Index đảo chiều cuối phiên, nhóm bất động sản gây sức ép (09-09-2026)
    Cognition - startup phát triển trợ lý lập trình Devin được định giá 48 tỷ USD (09-09-2026)
    Doanh số xe máy và ô tô Honda tại Việt Nam tăng giảm trái chiều (09-09-2026)
    Chìa khoá giúp Trung Quốc tối ưu 'từng đồng vốn' AI để bắt kịp Mỹ (08-09-2026)
    Trung tâm Năng lượng tái tạo - mở rộng không gian phát triển công nghiệp (08-09-2026)
    Giá đất ở thủ đô tăng hơn gấp đôi sau 10 năm, Hàn Quốc loay hoay tháo gỡ ‘quả bom’ BĐS (08-09-2026)
    Giá đồng tăng cao kỷ lục vì lo ngại Mỹ áp thuế (08-09-2026)
    Một quốc gia bất ngờ mua mạnh sầu riêng Việt Nam (08-09-2026)
    Chính quyền ông Trump đấu trí với Fed về lãi suất: Yếu tố nào sẽ thực sự quyết định? (07-09-2026)
    Bitcoin giao dịch 24/7 nhưng lợi nhuận quyết định chỉ trong vài ngày (07-09-2026)
    Đồng yen tăng lên mức cao nhất trong 6 tháng qua (07-09-2026)
    Giá vàng nhẫn một số thương hiệu tăng trong khi vàng miếng SJC giảm trong tuần đầu tiên của tháng 9 (06-09-2026)
    Hàn Quốc vượt kỷ lục xuất khẩu cả năm chỉ sau 8 tháng (06-09-2026)
    Hai ngân hàng lớn của Trung Quốc huy động 260 tỷ NDT thông qua phát hành cổ phiếu (06-09-2026)
Các bài viết cũ:
    Đổi phương pháp tính thuế đối với khoáng sản kim loại (13-08-2026)
    Hàn Quốc giữ ngôi đầu thị trường chip nhớ NAND (13-08-2026)
    Lạm phát tại Mỹ tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 7/2026 (12-08-2026)
    Nắng nóng có thể xóa sổ tăng trưởng kinh tế kỳ vọng của EU trong 2026 (12-08-2026)
    CXMT từ chối bán chip nhớ giá rẻ cho Apple, iPhone có thể tăng giá sớm (10-08-2026)
    Ngành thép quý II/2026: Nhiều doanh nghiệp lãi lớn, nhiều đơn vị dần thoát lỗ (10-08-2026)
    Doanh thu lập đỉnh 20 năm, OCH vẫn chưa thoát bài toán lợi nhuận (10-08-2026)
    Lợi nhuận gần 7,8 tỷ đồng/ngày của Sở Giao dịch Chứng khoán đến từ đâu? (10-08-2026)
    Chi phí pin giảm sâu mang đến lợi thế về giá cho xe điện (09-08-2026)
    Kinh tế Campuchia duy trì đà tăng trưởng trong nửa đầu năm 2026 (09-08-2026)
    Cơ hội và bài toán chính sách cho Việt Nam từ chiến lược bán dẫn của Mỹ (09-08-2026)
    'Cá voi', 'cá mập' đang gom Bitcoin (08-08-2026)
    Sản lượng ngô của Pháp giảm xuống mức thấp nhất gần 5 thập kỷ (08-08-2026)
    Pháp tăng cường lá chắn mạng cho ngành hàng không (08-08-2026)
    Giải mã đà tăng của ô tô Trung Quốc bất chấp sức ép thuế quan EU (08-08-2026)
    Nông sản Việt Nam còn nhiều dư địa tại thị trường Algeria (08-08-2026)
    Aeon rút mảng siêu thị khỏi Thái Lan, dồn lực vào Việt Nam (08-08-2026)
    'Việc trong mơ' gây sốt ở Trung Quốc giữa lúc thị trường lao động khó khăn (08-08-2026)
    Phép thử sức chống chịu của kinh tế ASEAN (07-08-2026)
    SK hynix chi 38 tỷ USD mở rộng sản xuất chip AI (07-08-2026)
 
"Hoàng Sa, Trường Sa là của Việt Nam".

Chuyển Tiếng Việt


    Truyện Ngắn
Bà Nội Và...


   Sự Kiện

Lời Di Chúc của Vua Trần Nhân Tôn

 
Copyright © 2010 DanQuyen.com - Cơ Quan Ngôn Luận Người Việt Hải Ngoại
Địa Chỉ Liên Lạc Thư Tín:
E-mail: danquyennews@aol.com
Lượt Truy Cập : 183803280.